如果從資本市場(chǎng)對(duì)游戲行業(yè)的態(tài)度來(lái)看，2020年帶來(lái)的影響是巨大的，而且有可能持續(xù)很久，這一點(diǎn)，從游戲業(yè)2021第一季度的并購(gòu)和投資額大幅增長(zhǎng)就可以明顯看出端倪：無(wú)論是國(guó)內(nèi)大佬還是海外巨頭，抑或是聚焦游戲的風(fēng)投公司，都加快了尋找投資或并購(gòu)標(biāo)的的速度。

據(jù)InvestGame透露，游戲業(yè)2021年第一季度的并購(gòu)交易和投融資金額就已經(jīng)超過(guò)了2020全年：已經(jīng)宣布的游戲業(yè)280宗投資并購(gòu)交易額達(dá)到了390億美元，而去年664起并購(gòu)總額為330億美元。

幾乎從所有方面，無(wú)論是私人投資、公開(kāi)發(fā)行還是收購(gòu)，游戲業(yè)2021Q1都比去年上半年實(shí)現(xiàn)了雙倍增長(zhǎng)。截至目前，游戲業(yè)已經(jīng)完成的交易量達(dá)到249起，總金額250億美元，還有31起被公布但仍未完成交易，如果算上這些，2021第一季度游戲業(yè)融資并購(gòu)金額將達(dá)到390億美元。

盡管很多同行都對(duì)巨額并購(gòu)感到震驚，但或許沒(méi)有人會(huì)認(rèn)為這種趨勢(shì)短期內(nèi)會(huì)停下來(lái)。

資本圈“香餑餑”：疫情影響讓投資者看清游戲業(yè)“錢景”

面對(duì)如此夸張的數(shù)字，你可以把它叫做泡沫、瘋狂或者炒作，尤其是將游戲與NFT或者加密貨幣聯(lián)系在一起的時(shí)候。但是，InvestGame的數(shù)據(jù)并沒(méi)有反映出全部?jī)?nèi)容，這些交易表明，在資本流入生態(tài)系統(tǒng)的各個(gè)層面，游戲業(yè)都發(fā)生了歷史性的轉(zhuǎn)變。

數(shù)十家游戲私募公司都表示，它們?cè)谛掠螒蚬ぷ魇液陀螒蛳嚓P(guān)的技術(shù)初創(chuàng)公司投入更多資金。第一季度有26億美元私募資金被投入到游戲公司之中，而2020上半年才只有14億美元。上市募資額達(dá)到了83億美元（2020上半年49億美元），游戲業(yè)并購(gòu)金額更是從去年上半年的40億美元增至143億美元。

游戲并購(gòu)交易發(fā)生的速度也更快，比如微軟斥資75億美元收購(gòu)了Bethesda，第一季度并購(gòu)金額達(dá)到143億美元，比一年前增長(zhǎng)了5.9倍。在微軟結(jié)束大宗交易之后，EA也加快了并購(gòu)腳步，分別以12億美元和21億美元收購(gòu)了Codemasters和Glu Mobile。

游戲公司的上市，無(wú)論是通過(guò)SPAC、IPO還是直接上市，都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。InvestGame表示，Q1期間36家游戲公司上市籌集了83億美元，比一年前增長(zhǎng)了29倍。

在已完成的交易中，57%的金額由并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)，達(dá)到143億美元，上市募資以82億美元居第二名。在資本選目標(biāo)的時(shí)候，游戲是優(yōu)先選擇，占資金總額的82%和交易數(shù)量的60%。

這些數(shù)字都很大，但它們都是真實(shí)數(shù)據(jù)。就像是有人推動(dòng)了旋轉(zhuǎn)木馬的轉(zhuǎn)動(dòng)速度。實(shí)際上，我們都知道發(fā)生了什么，沒(méi)錯(cuò)，那就是全球范圍的疫情爆發(fā)。人們無(wú)法外出甚至看不成體育賽事的電視直播，所以他們轉(zhuǎn)向了游戲。而且他們轉(zhuǎn)向了各種類型的游戲，并且投入了更多的時(shí)間玩游戲，以便讓自己擺脫因?yàn)橐咔楹驼卧蜃兊幕野档默F(xiàn)實(shí)世界。

游戲業(yè)私募投資趨勢(shì)

盡管全球不同地區(qū)的疫情消退又有了再次抬頭的跡象，但游戲仍保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，其他產(chǎn)業(yè)則依然疲弱或面臨破產(chǎn)，這也引起了投資者的注意，因?yàn)樗麄兲与x了這些行業(yè)，將資金放到了游戲投資和IPO當(dāng)中。

Wedbush Securities分析師Michael Pachter已經(jīng)關(guān)注游戲業(yè)數(shù)年，他認(rèn)為游戲公司想要打破一年前的數(shù)據(jù)很難，但這并不會(huì)帶來(lái)危機(jī)。相反，他相信只要恰當(dāng)?shù)嘏c投資者溝通增長(zhǎng)率，就不會(huì)把投資者們嚇走。

游戲業(yè)并購(gòu)趨勢(shì)

當(dāng)然，廣泛的經(jīng)濟(jì)減速可能引發(fā)崩潰，但在利率處于歷史低點(diǎn)、就業(yè)機(jī)會(huì)重新回到美國(guó)、疫苗接種深入人心的情況下，這種可能性有多大？如果其他行業(yè)受到影響，我們已經(jīng)看到，隨著消費(fèi)者更多人轉(zhuǎn)向游戲，可以在一定程度彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)損失。

游戲公司上市數(shù)量與金額變化

資本的子彈已經(jīng)上膛，Embracer Group籌集了8.9億美元，Roblox籌集了5.2億美元上市、估值419億美元。后期投資者向Rec Room和Manticore Games分別投入了1億美元，其他宣布上市的公司包括Playtika、Nexters、Playstudios、Huuuge Games、TinyBuild、AppLovin和Krafton，我們?cè)诘谝患径纫呀?jīng)看到有21家游戲公司上市，但2020第一季度的時(shí)候只有7家。

游戲領(lǐng)域投資活動(dòng)變化

游戲領(lǐng)域的早期投資依舊火熱，在2021Q1期間，游戲開(kāi)發(fā)商和發(fā)行商通過(guò)45起投資交易獲得了2.26億美元資金，其中包括33起種子輪融資和10次A輪融資，同比增長(zhǎng)120%，比2020全年增加了25%。

經(jīng)過(guò)2020下半年的健康發(fā)展之后，進(jìn)入游戲行業(yè)的后期風(fēng)投資金穩(wěn)步增長(zhǎng)，在2021Q1期間，31起已完成的交易達(dá)到8億美元，除了上文提到的Roblox（H輪融資5.2億美元）之外，其他值得注意的是Rec Room和Manticore Games，兩家融資額都達(dá)到1億美元。

在歐美市場(chǎng)，SPAC上市成為了許多游戲公司提升估值的重要方式，2021Q1游戲公司上市融資額出現(xiàn)了30倍以上的增長(zhǎng)。

其中，IPO方式占據(jù)了融資額的一半以上。總的來(lái)說(shuō)，2021一季度7家公司上市籌資額達(dá)累計(jì)27億美元，計(jì)劃上市的公司至少還有3家以上。

著名的IPO和SPAC上市案例

騰訊、字節(jié)成大買家：“老炮”初創(chuàng)公司受青睞

在游戲行業(yè)，并購(gòu)成為風(fēng)投資金獲利退出的最主要方式，尤其是在大額并購(gòu)案當(dāng)中，比如微軟75億美元收購(gòu)ZeniMax Media（B社母公司）、字節(jié)跳動(dòng)40億美元收購(gòu)上海沐瞳科技，以及EA斥資12億美元收購(gòu)Codemaster。

然而值得注意的是，雖然游戲行業(yè)進(jìn)入了存量階段，但初創(chuàng)公司得到的早期融資額卻越來(lái)越大。InvestGame數(shù)據(jù)顯示，2021Q1種子期和A輪融資平均分別為470萬(wàn)美元和1180萬(wàn)美元，分別比2020全年增長(zhǎng)了120%和25%。而且GameLook發(fā)現(xiàn)，“老炮”創(chuàng)業(yè)更容易獲得資本認(rèn)可，比如Dream Games的創(chuàng)始人來(lái)自Peak Games爆款游戲團(tuán)隊(duì)，Theorycraft的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)都是拳頭資深員工。

早期融資額最大的是土耳其的Dream Games，其三消游戲《Royale Match》發(fā)布之初就拿到了Index Ventures領(lǐng)投的5000萬(wàn)美元資金。

第二個(gè)值得注意的是由六名拳頭游戲前員工創(chuàng)立的Theorycraft，拿到了由網(wǎng)易領(lǐng)投的3750萬(wàn)美元。從平臺(tái)來(lái)看，多平臺(tái)和手游開(kāi)發(fā)商最受資本青睞，手游工作室無(wú)論是融資額還是融資交易數(shù)都絕對(duì)領(lǐng)先。

另外9億美元資金是由9家游戲風(fēng)投公司在過(guò)去9個(gè)月貢獻(xiàn)的，Bitkraft仍是領(lǐng)導(dǎo)者，并且參與了10次金額累計(jì)1.6億美元的交易，其次是Play Ventures的1.03億美元。

值得注意的是，中國(guó)公司成為全球游戲業(yè)投資的“領(lǐng)頭羊”，比如最活躍的是騰訊，該公司旗下資子公司參與了35次游戲投資交易，并購(gòu)額達(dá)到5.3億美元。字節(jié)跳動(dòng)則以40億美元的天價(jià)并購(gòu)位居第三名。

在投資者當(dāng)中，前五名（騰訊、微軟、Embracer、EA和字節(jié)跳動(dòng)）投出了105億美元，占2021Q1戰(zhàn)略投資Top 15資金總額的53%。在第一季度，戰(zhàn)略投資者完成了78次交易，總金額達(dá)到144億美元，包括Embracer Group斥資最高12億美元收購(gòu)Gearbox。

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